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资本结构优化决策培训教材(PPT 26页).pptx

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公司如何选择最佳的资 本结构?1 再论资本结构的影响因素 最优资本结构的测算 EBIT-EPS 分析法 加权平均资本成本最低判断法 比较分析 资本结构的调整方法2 财务困境成本对最优资本结构的...

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资本结构优化决策培训教材(PPT 26页).pptx

文档导读(AI 摘要)

分类:工作参考 | 文种:意见 | 涉及机构:公司、无法精确地确定出具体公司、有大量无形资产和非流动资产的公司 | 全文约 997 字

核心要点

  • 相对股票筹资而言,在信息不对称条件下,债务筹资给市场传递的是“好消息”债务成本债权人要求的收益率低于股票投资,加上税盾作用,使债务成本低于股权成本债务代理成本 公司的股权投资人与债权人,在公司负债问题上, 意见是否一致?

文档正文(预览部分)

公司如何选择最佳的资 本结构?1 再论资本结构的影响因素 最优资本结构的测算 EBIT-EPS 分析法 加权平均资本成本最低判断法 比较分析 资本结构的调整方法2 财务困境成本对最优资本结构的启示:– 经营风险经营不确定性越大,财务困境成本越?– 资产类型拥有大量无形资产的企业与以有形资产为主企业相比,其财务困境成本越? 权衡理论(静态资本结构理论) 权衡理论只指出了最优资本结构的理论结合点,但 无法精确地确定出具体公司的最优债务水平–原因在于无法精确衡量财务困境成本再论资本结构的影响因素资本结构是一个迷。-- Myers,1984财务 危机 成本所得 税债务 代理 成本股利政策负债成本股权 代理 成本债务成本负债收益财务弹性保持 控制 权信息 不对 称影响因素负债的成本财务危机成本过度负债会加大财务危机发生的概率,降低 公司价值。

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来源:清风知己网

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